08 octobre 2012

La BCE laisse ses taux inchangés, ce qui ne change rien au mal être du marché immobilier

Le président de la BCE, Mario Draghi, a annoncé jeudi le maintien des taux directeurs de la BCE à leur niveau actuel. Aucune surprise donc dans cette communication, largement anticipée par les marchés financiers. Comme bien souvent, les propos du patron de l’institut d’émission étaient plus attendus que la décision elle-même, surtout en ce qui concerne la situation sur le marché des taux.

L’homme fort de l’institution francfortoise a premièrement rappelé que le programme dit «OMT », visant à racheter sur le marché secondaire des obligations d’Etat de pays en difficulté ayant formalisé une demande d’aide, n'interviendrait pas tant qu'un programme donné serait en phase d'examen. Ces fonds seraient mobilisées « après cette période d'examen, une fois qu'on se sera assuré de la conformité du programme » a indiqué Mario Draghi. Une manière pour le banquier central de mettre un peu plus la pression sur l’Espagne, qui pourrait bien être la première bénéficiaire du programme.

Depuis la réunion de début septembre, à l’occasion de laquelle Mario Draghi avait annoncé ces mesures, une nette détente a été observée sur les taux italiens et espagnols. Inversement, les taux français et allemands, qui profitaient du stress autour de la dette des pays du sud n’offrent plus de record à la baisse. Aussi, la résurgence, il y a une semaine, d’interrogations sur la demande d’aide de la part de Madrid a profité aux taux allemands et français, qui ont de nouveau profité de ces incertitudes.

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